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大流行引发的数字化竞赛导致了全球芯片短缺。虽然这种短缺在全球各地都引起了头疼，但中国的情况是独特的，因为它适逢该国电动汽车和5G网络的大规模扩散。
这些区域需要强大充电器协议IC芯片及其他类型芯片的健康供应。因此，中国已将发展国内半导体制造能力列为优先事项;我们相信这对投资者来说是一个机会。
尽管美国和中国都承诺向本国半导体行业投入数百亿美元，但两国之间仍存在巨大鸿沟。美国已经是英特尔(Intel)和英伟达(Nvidia)等全球头部制造商的总部。
与此同时，中国近期才开始发展生产目前需求比较大的先进半导体的能力。尽管中国的全球市场份额基本上是零起步的，但我们相信，中国在这一领域仍有上升潜力，而且有一批健康的公司准备应对这一挑战。
私人投资者已经抓住了这个机会。2017年至2020年，包括红杉资本(Sequoia)、Matrix和华登国际(Walden International)在内的美国风险投资公司，以及其他美国私人投资者参与了中国半导体行业的58笔投资交易，是此前4年签署的交易数量的两倍多
我们认为，中国半导体行业吸引投资者的主要原因有三个：强有力的政府支持、更低的成本和额外的供应链效率收益（以充电器协议IC芯片为例，价格比国外价格低至少三分之一），以及超过世界其他地区的数字化趋势。
强有力的政府支持
尽管中国是全球科技供应链的重要节点和巨大的消费市场，但中国在芯片领域仍未实现自力更生。3 . IC Insights估计，中国本土只能满足16%的集成电路需求，超过原油，成为该国第一大的产品进口
与美国政府一样，我国政府也将对芯片进口的依赖视为严重的安全责任。政府在其第14个五年计划中将半导体产业的发展作为重点，并计划到2025年实现70%的进口替代，到20304年实现完全进口替代。
政府已经在投入资金以实现其目标。我国在2014年设立了半导体基金，首批筹集了350亿美元，并在2019年筹集了210亿美元。此外，已经建立了15个地方政府半导体基金，并已筹集总额250亿美元
政府也通过优惠政策对行业提供支持。2020年8月，中国对先进节点半导体企业免征10年税款
在特斯拉(Tesla)超级工厂(Gigafactory)所在地上海和大深圳湾区建立自由贸易区，也是汽车行业发展的好兆头。在保税区内，半导体制造商可以享受跨境金融服务和不受限制地接触全球客户。
效率收益和低成本
特斯拉(Tesla)和苹果(Apple)等许多全球科技公司都将中国作为其供应链的关键节点。因此，中国的半导体公司靠近全球科技公司的生产中心，这可能给中国公司带来相对于跨国公司的优势。
此外，国内企业对中国消费者和市场动态的深刻理解，使它们在向中国市场销售产品时，比跨国公司拥有额外的优势。
此外，税收优惠和更低的劳动力成本使中国的半导体制造比美国更经济。据波士顿咨询集团,10年的半导体制造设备的拥有成本,平均少34% Mainland China比美国韩国和台湾,目前世界各国领导人在半导体,不提供大幅折扣如Mainland China操作时半导体晶圆代工厂。
5G和重型科技汽车推动需求
中国目前正在经历两个关键的数字化趋势：采用5G网络技术和电动汽车。中国对这两种新技术的快速采用速度超过了世界其他地区。反过来，这些技术的采用可能会导致半导体需求增长在未来五年内超过世界其他地区。
中国目前在5G网络技术的推出方面引领世界。我国目前拥有超过100万个5G基站，覆盖了大多数主要城市地区。此外，2021年1月至8月，5g智能手机的出货量同比增长80%，达到1.68亿部
中国预计将有超过4.3亿5 g用户到2025年,而1.78亿年预期的US.8数字化趋势由于5 g采用将包括智能家居设备、智能城市、智能手机以外的个人设备,所有这些需要更先进的半导体。
汽车数字化也是半导体行业的关键需求驱动因素，2020年中国销售了140多万辆电动汽车，占全球电动汽车销量的40%以上在自动驾驶汽车方面，中国也在超越世界，机器人出租车已经在5个城市投入使用。
随着汽车技术的进步，特别是随着更多自动驾驶功能的引入，无论是内燃机(ICE)汽车还是电动汽车，新型汽车都将需要更多的半导体组件。预计到2030年，电子产品的成本将接近新车成本的一半。
KFVG提供接触中国先进半导体公司的机会
KraneShares中金中国5G &半导体ETF (KFVG)提供了接触中国先进的芯片制造商和引领中国5G网络发展的公司的机会，我们相信，5G网络将是未来几十年芯片需求的一个重要驱动因素。在过去的五年里，KFVG五大半导体公司(截至2021年第三季度)的收入平均以35%的复合年增长率(CAGR)增长。此外，几家中国半导体公司有望在各自的行业中获得更大的全球市场份额。特别是，Will Semiconductors的CMOS图像传感器(CIS)管道是添加到汽车上的广泛的相机支持系统的核心。汇丰银行估计，威尔半导体的OmniVision将可能超过OnSemi(一个美国独联体公司，而不是KFVG的控股)，成为2022年市场份额较大的图像传感器供应商
结论
尽管美国和中国都在大举投资提升本国半导体行业，但与美国相比，中国的半导体行业仍不发达，这对投资者来说意味着更大的上行潜力。此外，我们认为，强劲的政府投资、优惠的政策、低成本，以及5G发展和汽车技术的数字化趋势带来的国内需求激增的潜力，使中国的半导体行业成为一个有吸引力的长期投资。
